全球市場正掀起最大規模的產能增長潮

　　美國液化天然氣(LNG)出口熱潮或在2030年前面臨國內外市場的雙重挑戰。市場人士預測，來自美國和卡塔爾的大量LNG新增出口產能，最快將于明年使全球LNG市場陷入供過于求的局面，這不僅會壓低價格，還將侵蝕美國LNG出口商的利潤空間。與此同時，在美國國內市場，LNG出口行業將不得不與日益增長的發電用天然氣需求展開更激烈競爭。目前，美國數據中心擴張及制造業回流所催生的新增電力需求中，有一部分預計將由天然氣來滿足。

　　LNG供應激增態勢明顯。今年，特朗普政府解除了拜登政府此前實施的新LNG項目暫停令后，美國LNG開發商隨即開始批準了多個新項目投資。截至目前，澳大利亞伍德賽德能源公司已宣布為路易斯安那州LNG項目做出最終投資決定(FID)，計劃于2029年投產。美國LNG出口商Venture Global則在7月完成最終投資決定，并為其第三座項目CP2 LNG的一期工程及配套的快速輸氣管道敲定了151億美元的項目融資。美國最大LNG出口商切尼爾能源公司也已為科珀斯克里斯蒂中型生產線8號和9號及產能瓶頸緩解項目做出積極的最終投資決定，再加上科珀斯克里斯蒂三期工程，2030年科珀斯克里斯蒂LNG終端的總液化產能有望超過3000萬噸/年。

　　隨著LNG提議項目增多，預計今年及未來幾年還將有多個項目完成最終投資決定?！懊绹鳯NG項目完成最終投資決定的產能越多，供應過剩的規模就越大，價格下跌的時間可能越長、降價幅度也可能越深。”伍德麥肯茲的分析師本月早些時候表示。

　　到2030年，全球兩大LNG出口國美國和卡塔爾的供應量將大幅增長：美國多個LNG項目將陸續投產，而卡塔爾史上規模最大的LNG擴能計劃也將于2027年前完成。國際能源署(IEA)指出，2025年至2030年期間，已完成最終投資決定和正在建設的LNG項目預計將新增近3000億立方米/年的LNG出口產能。該機構強調，這是LNG市場歷史上規模最大的一次產能增長潮。

　　據路透社能源專欄作家羅恩·布索估算，隨著所有新增產能陸續投產，全球LNG市場將從今年的基本平衡狀態，轉變為明年近500億立方米的供應過剩，并在2030年進一步擴大至過剩2000億立方米。

　　盡管預計至2030年全球LNG市場出現供過于求、價格下跌等潛在風險，伍德麥肯茲的分析師仍指出，美國LNG仍是能源領域最熱門的投資方向之一。伍德麥肯茲認為，美國LNG出口將受益于全球需求增長。此外，該能源咨詢公司表示，從長期來看，美國LNG合同對買方仍具有商業吸引力；同時，越來越多投資者希望分一杯美國LNG市場的羹，這也使得美國 LNG行業能接觸到更廣泛、更深厚的資金池。

　　美國擴大LNG出口的理由也依然充分：國內頁巖氣產量充足，能為出口提供穩定供應；全球對美國LNG的需求不斷增長；加之美國政府推行的“鉆、鉆、鉆”政策，也在支持國內油氣產量及海外出口的提升。

　　中期來看，全球LNG供應過?？赡軙档兔绹隹谏痰睦麧櫍隹诋a能的擴張勢必會推高美國國內天然氣價格。美國能源信息署(EIA)預測，亨利港天然氣現貨價格將從8月平均2.91美元/百萬英熱單位，升至第四季度的3.70美元/百萬英熱單位，并在明年進一步升至4.30美元/百萬英熱單位。更高的價格可能會刺激美國國內天然氣產量增加。而產量提升不僅是為了滿足LNG出口需求，也是為了應對人工智能熱潮推動電力需求增長后新增的燃氣發電需求。屆時，美國天然氣生產商的產品需求將來自兩方面：國內燃氣發電需求增加，以及LNG出口增長。